新股依依股份开启IPO，有望成A股宠物卫生用品头股

冲刺A股上市的企业越来越多，日前证监会的IPO预先披露栏目又迎来了一轮更新，其中新丁阵营(首次IPO预先披露)中天津市依依卫生用品股份有限公司(以下简称”依依股份“)赫然在列。

依依股份成立于2005年，公司位于天津市，主要从事于宠物卫生用品、成人及婴儿护理用品、妇女卫生用品等系列产品的研发、制造和销售，其中又以宠物垫、宠物尿裤等宠物一次性卫生护理用品为主。

从招股书来看，本次依依股份由华融证券承保，拟在深交所中小板市场公开发行不超过2358.34万股，发行完成后公开发行股数占发行后总股数的比例不低于25%，以募资6.20亿元，用于发展卫生材料及一次性卫生用品生产项目——宠物垫项目、卫生材料及一次性卫生用品生产项目——宠物尿裤项目和补充流动资金。

在报告期内的2017-2019年，依依股份分别实现营业收入7.43亿元、9.03亿元和10.28亿元，期间对应的归属于母公司所有者的净利润分别为0.19亿元、0.35亿元和1.07亿元，数据显示公司的业绩在近年实现了稳健增长，期间主营业务综合毛利率分别为14.49%、12.91%和21.89%。

不过，从数据来看，依依股份开启IPO上市的前一年净利润呈现“井喷”格局，盈利能力大幅改善，同比增长2倍以上，此点较为引人注目。此般的高增长业绩是否具有可持续性难料，甚至可以说具有较大的不确定性，尤其是近年国际贸易摩擦四起，加上新冠疫情冲击之下，外贸市场面临的考验越来越大，依依股份所面临的挑战也不会少，毕竟其产品以外销为主，报告期内，公司境外主要销售区域(美、日、英、加等)的收入占主营业务收入比例基本维持在 90%左右。

最后，在IPO招股书中，依依股份声称截至本招股书签署日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，然而公司近年曾卷入多起法律诉讼，只能说公司在冲刺IPO前完成了相关工作，此外在今年2月份，公司还因为违规遭天津市应急管理局处罚。

上述问题恐怕会成为依依股份IPO的绊脚石，但是依依股份如果最终成功登陆A股，将成为A股宠物卫生用品第一股，A股的宠物企业阵营将在佩蒂股份、中宠股份之后将再度迎来扩围。

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