顺丰控股拟分拆即时送板块上市

分拆即时送板块上市，要约收购国际物流部分股权，顺丰控股(002352.SZ)进一步提升一体化综合物流解决方案能力。

5月28日，顺丰控股发布公告，公司拟分拆控股子公司同城实业赴港交所主板上市。

据了解，同城实业是顺丰控股在2019年所设立的控股子公司，主要从事同城即时物流业务，即为各类商家及个人提供点对点的定制化及标准化即时配送服务以及帮送、帮取、帮办等跑腿业务，与顺丰控股不存在同业竞争。截至公告日，顺丰控股通过全资子公司深圳顺泰森控股(集团)有限公司合计控制同城实业66.76%的股权，为同城实业的控股股东。

成立近两年以来，同城实业一直未实现盈利。截至今年3月31日，同城实业合并报表净资产为20.9亿元，净利润亏损2.1亿元。不过，同行业上市公司达达目前也一直未实现盈利，截至2020年，达达净利润仍亏损17.05亿元。

因此，顺丰控股也在公告中坦言，本次上市主要是为拓宽多元化融资渠道，搭建同城实业国际资本运作平台。扣除发行费用后，本次发行上市所募资金将主要用于业务拓展与补充现金流。

背靠顺丰控股，同城实业成立至今的融资历程也相对顺利。经统计，截至目前，同城实业已经完成三轮融资。其中，第三轮融资于今年3月中旬完成，融资金额为4.09亿元，由顺丰控股单独增资。本次融资前，同城实业估值已达到90亿元。

顺丰控股表示，同城实业分拆上市后，仍为公司控股子公司，不会对公司其他业务板块的持续经营构成任何实质性不利影响，不影响公司独立上市地位。

长江商报奔腾新闻记者注意到，在分拆上市公告同日，顺丰控股还同步披露拟部分要约收购嘉里物流51.8%股权的公告。据了解，嘉里物流主要从事综合物流、国际货运代理及供应链解决方案。更早之前，5月18日，顺丰控股所设立的房地产投资信托基金刚刚完成港交所上市。

顺丰控股频繁进行资本运作，或与其当前的业绩表现相关。今年一季度，顺丰控股的营业收入为426.20亿元，同比增长27.07%;净利润却亏损9.89亿元，同比下降209.01%。在此情况下，顺丰控股的现金流严重承压。同期，顺丰控股的经营性现金流净流出12.49亿元，与上年同期的19.09亿元相比减少165.39%。

此外，顺丰控股公司股价在2月19日达到年内高点124.70元/股后开始不断下跌。截至5月28日收盘，顺丰控股报价69.85元/股，与2月高点相比累计下跌43.99%。

不过，华创证券分析师吴一凡、刘阳认为，本次分拆上市有助于资本市场对顺丰控股新业务进行单独定价，可进一步奠定公司分部估值的基础、提升市场接受度。长江商报奔腾新闻记者曹雪娇

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